我的财务管理观

  当中国的企业面对“谁放弃了中国，则终将被世界经济潮流所抛弃”这样一句话，无非是给中国企业一个非常好的发展空间和机会。但面对外资企业进入中国的步伐加快，具体表现在更多的并购中国企业的资本运作中。但如何正确面对外资的并购，这也成了中国企业的一个难题。从截至到今天前的并购案例来分析，中国企业存在被低估价值的问题不少。那么如何才能正确实现公司的价值并获得这样一个良好的发展机会？

  对于很多企业来说，尤其是看中外方资金和品牌等优势的中国企业，无非大部分都不愿意放弃这个机会。笔者认为每一个成功的并购都是一系列的精心准备的结果。并购前期的重组是最为紧要的一环。所谓并购前的重组是指对于并购标的的模拟重组活动，使之有可能较好地与新的控股公司磨合。
  企业并购前的重组可以从以下五个方面进行着手：
1.政治与政策方面
  除了获得行业管理部门的确认和支持外，还要避免与当地政府直接支持的所谓重点企业形成只竞争关系，至少在短期内如此；研究收购后的企业概念提升方向，如技术升级、行业转移、规模扩展等，以换得地方政府的政策支持；研究当地政府与风格，努力将收购行为纳入政府长远计划的范围而成为政府的业绩。
2.社会与文化方面
  安顿退休和辞退的员工，特别是有社会组织能量的原管理者，包括经济补偿和精神的安慰等；掌握员工基于来源、教育、职位等因素产生的小团体状况，讨论收购者的商业文化如何低调并顺利地与原文化群体的融合方式。
3.资金和财务方面
  制定不同会计方式可能导致的不同收购价格，关注国有资产的定价原则和合法转移程序；判断可能存在的隐藏亏损和或有债务（抵押、担保及其他），注意做成或有收购（如托管）的局面，以避免以外损失；考虑新的融资渠道，因我国金融体系基本上为国有企业提供长期服务，在外资收购之后有可能改变服务的条件。
4.管理和经营方面
  选择原管理团队的精英人才和基本员工队伍，特别稳定市场渠道、技术流程、财务管理等要害部门；派遣收购者母公司的战略管理专家、品牌推广专家、企业整合专家等。
5.品牌与产业方面
  经济学家指出：21世纪是品牌经营时代。品牌经营在西方发达国家已经有近百年的历史，可口可乐、奔驰、福特靠经典的品牌创造了百年不衰的企业。而任何时候资本都是企业发展必不可少的资源，离开了资本只能空谈企业的发展。所以品牌与资本是企业快速发展的两把利剑，无论是拥有优秀的品牌还是拥有强大的资本都是为了实现并购提供了有力的保障。
   企业要想快速扩张常受到资金短缺的困扰，通过全方位开发融资资源，就可以解决这以问题，上市就是其中的一种融资渠道。
一个产业规模很大，很分散，怎么整合？把资本经营作为产业整合的手段。 通过资本经营，收购同行业中最优秀的企业，然后通过这个最优秀的企业去整合和提升整个行业。
（作者杨和茂：知名财务管理专家、指数财务（中国）咨询有限公司总经理、中山大学、华南理工大学、电子科技大学特邀高级教授）